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高善文:政府救市十分必要 政策退出需谨慎

发表于 2015-07-22    来源于:央视2套

来源:央视2


安信证券首席经济学家,中国首席经济学家论坛理事高善文


自上周以来,股市已经基本企稳,那么下半年股市会呈现什么特点?牛市行情还在不在?我们再来听一下业内人士的观点。


高善文:这个条件下,政府向市场注入大量的流动性,试图恢复市场正常的交易和定价功能。从最近一周多的情况来看,市场的流动性已经完全恢复,越来越多的股票在复牌交易,正常的交易功能已经基本上恢复正常。


业内人士认为,随着停牌公司的复牌,交易资金与股票供给量进入再均衡,市场已度过最动荡的阶段,进入向常态化过渡的阶段。但在市场尚未完全恢复常态背景下,“护航”在短期内不会完全退出。


高善文:政府的救市工作在恢复市场的正常的流动性,正常的交易能力的基础上,已经取得了非常明显的成功。但是影响市场场内流动性匮乏的,制度性的机制性的问题,仍然还没有得到根本性的解决。市场的内在的一些脆弱性,仍然存在在表面上。市场的博弈的话,更多地转向了参与者与政府退出的一些方式之间的博弈。这个表明了市场的定价功能,还没有完全恢复,而市场的筹资功能,现在看起来也还没有开始恢复。


高善文认为,短期内,市场不太可能继续出现单边、广泛和猛烈的上涨。此外,未来政府一定会管理杠杆,并且把底线提高。而从基本面来看,如果说市场上涨是基于盈利在维持增长,那么下半年的基本面预期很难那么乐观。


高善文:我们对市场总体上认为,是一个箱体整理的状态,当市场沿着一个箱体的上轨,运行到政府,市场认为政府能够接受,有可能开始考虑退出的时候。比如说也许是接近4500点的时候,随着对政府退出预期的增强,市场可能会面临一些调整的压力。市场的重点,很可能主要还是集中在创业板,集中在中小市值股票,集中在成长类股票上。特别是自身的基本面比较良好,相对在前期的大幅下跌,它下跌的调整过于剧烈,但是基本面相对比较良好,这些股票在这样的格局下,也许会都走出一个独立的行情,甚至很多这类的股票会创出新高。