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季节因素使外贸负增长 下月增速或有大幅反弹

发表于 2012-02-10    来源于:连平博客

2012年1月,我国进出口总值2726亿美元,同比下降7.8%。其中出口1499.4亿美元,同比下降0.5%;进口1226.6亿美元,同比下降15.3%;贸易顺差达272.8亿美元,增长原因在于进口超预期下滑。剔除春节因素影响,1月份我国进出口、出口和进口的同比增速分别为6.2%、10.3%和1.5%。

从贸易方式看,一般贸易和加工贸易同步下滑。1月份我国一般贸易进出口1515.3亿美元,下降5.4%。其中出口767.7亿美元,增长2.6%;进口747.6亿美元,下降12.5%。加工贸易进出口927.6亿美元,下降9.8%。其中出口626.4亿美元,下降4%;进口301.2亿美元,下降19.9%。

从贸易国别看,对传统市场贸易下滑,对部分新兴市场国家逆势增长。1月份中欧双边贸易总值426.8亿美元,下降7.1%。中美双边贸易总值为354.6亿美元,下降3.9%。我与东盟双边贸易总值258.9亿美元,下降10.6%。此外,中日双边贸易总值为227.3亿美元,下降18.4%;对部分新兴市场国家双边贸易逆势增长。与俄罗斯双边贸易总值为71.6亿美元,增长26.8%。与巴西双边贸易总值为63.4亿美元,增长5.7%。

从进口商品结构看,大宗商品进口增长开始出现量价齐跌的状况。1月份我国进口初级产品487.9亿美元,下降0.4%。其中进口铁矿砂5932万吨,减少13.9%,进口均价为每吨136.5美元,下跌10.9%;进口大豆461万吨,减少10.2%,进口均价为每吨525.8美元,下跌5.8%。此外,进口机电产品482.6亿美元,下降22.3%。

从出口商品结构看,机电类商品同比微增,部分传统商品出口下滑。1月份,我国机电产品出口846.4亿美元,增长0.1%,占同期我国出口总值的56.4%。传统大宗商品出口平稳,其中服装出口138.4亿美元,增长3.5%;但纺织品出口76.8亿美元,下降6.8%;鞋类出口40.6亿美元,下降1.3%;家具出口35.1亿美元,下降2%。

1月份进口同比增速超预期下滑的主要原因:一是1月节假日效应,今年元旦和春节集中于1月份,因而国内停工时间较长,生产性进口需求下降较多。而以往一般春节长假位于2月,同比数据降幅更大。二是受2011年基期的影响,从2010年12月到2011年1月,进口总量提高了32亿美元左右,而从2011年12月到2012年1月,进口总量大幅下降355亿美元,导致进口同比增速超预期下滑;三国内经济增速放缓趋势延续,一季度GDP增速可能继续小幅放缓至8.4%左右,相应的进口需求也在持续萎缩,同期国际大宗商品价格出现持稳,总体进口规模趋于下行。

1月份出口同比增速快速下行的主要原因:一是节假日效应,春节和元旦集中于1月,出口企业停产导致出口规模明显回落,且去年春节在2月,1月出口较上年年末回落较少,因而同比数据回落较大;二是受2011年基期的影响,从2010年12月到2011年1月,出口总量下降了34亿美元左右,而从2011年12月到2012年1月,出口总量下降248亿美元,导致出口同比增速快速下行;三是外部出口环境日趋严峻,欧债危机短期内难以缓解,美国经济在去年年末消费旺季之后,经济复苏势头略有放缓,印巴等新兴市场国家经济增速持续放缓;四是中国与欧美发达国家之间的贸易摩擦持续升温。美国近期拟设立专门的机构加强对中国的贸易管制。而随着中国与新兴市场国家之间贸易往来的增加,印度、巴西等国与中国之间的贸易摩擦也呈不断上升到趋势。

1月贸易顺差快速抬升的主要原因是进口环比降幅高于出口。从2011年12月到2012年1月,出口规模下降248亿美元,而进口规模则大幅下滑355亿美元,因此1月贸易顺差规模比上月增加了107亿美元左右。

预计2012年2月出口同比增速可能大幅反弹。一是季节性因素的冲击逐步消失,出口企业逐步恢复开工,且去年春节在2月,由于基期规模较低,导致2月同比增速可能大幅反弹;二是从近期经济先行指标来看,1月制造业PMI指数小幅回升至50.5%,经济增速放缓的程度可能较之前预计减轻;三是近期美国经济复苏势头良好,就业等各项指标趋于好转,对于提振中国的出口较为有利。

预计2012年2月进口同比增速可能大幅回升。一是季节性因素消失,工厂逐步复工导致加工贸易等生产性进口需求复苏,进口规模将恢复到接近正常时期的水平。同时由于去年春节在2月,基期规模较低,同比增速将会有较大的反弹;二是从近期大宗商品价格波动来看,2月份CRB指数企稳回升的可能性较高,再加上近期伊朗局势紧张,国际原油价格有所回升,带动大宗商品价格止跌企稳,国内进口成本可能会略有增加。

综合进出口,预计2012年2月贸易顺差将有所回落。2月份贸易状况将逐步回落到正常状态,贸易顺差也将有所回落,预计全年贸易顺差将在1200亿美元左右。

虽然2月份进出口同比增速会有明显回升,但这主要还是由于往年春节长假在2月导致基期较低的原因,短期贸易增速的大落大起并不意味着我们未来的外贸形势趋于乐观。事实上,由于2012年国内外经济增速趋于下滑,发达国家问题不断,新兴市场增速下滑,我国外贸环境仍不容乐观。

今年3-4月仍将是希腊等欧债问题国家的偿债高峰,欧债危机短期内难以得到根本性好转,欧元区失业率仍维持在10.4%的高位,今年经济增速可能降至负数。美国经济去年年末受季节性消费开支增加刺激,四季度GDP预估值同比增速小幅提升到1.6%,1月份的失业率也降至近期低点8.3%。日本经济增长似乎仍未受到灾后重建的提振,12月失业率仍维持在4.6%,通胀率仍维持在-0.2%,通缩状况未见好转。新兴市场国家通胀压力仍居高位,但经济增速已明显回落,且同时国际短期资本进出频繁,经济运行的风险大幅增加。总体来看,未来一段时间中国外部出口环境仍非常严峻。