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诸建芳:增速加快,利润改善具有可持续性——2017年9月工业企业利润数据点评

发表于 2017-10-27    来源于:诸建芳

诸建芳 王宇鹏


事项


国家统计局1027日发布的工业企业财务数据显示,20171-9月份,规模以上工业企业利润同比增长22.8%,增速比1-8月份加快1.2个百分点。其中,9月份利润同比增长27.7%,增速比8月份加快3.7个百分点,连续两个月保持明显加快势头。国家统计局1027日发布的工业企业财务数据显示,20171-9月份,规模以上工业企业利润同比增长22.8%,增速比1-8月份加快1.2个百分点。其中,9月份利润同比增长27.7%,增速比8月份加快3.7个百分点,连续两个月保持明显加快势头。


评论:


“量价齐升”导致9月份工业企业利润加速


9月份工业利润增长继续加快的主要原因是:(1)生产和销售增长均有所加快。9月份,规模以上工业增加值同比实际增长6.6%,增速比8月份加快0.6个百分点;工业企业主营业务收入同比增长10.8%,增速比8月份加快1.2个百分点。(2)工业品价格均稳中有升。9月份,工业生产者出厂价格同比上涨6.9%,涨幅比8月份提高0.6个百分点;工业生产者购进价格同比上涨8.5%,涨幅比8月份提高0.8个百分点。初步测算,因出厂价格上涨,企业主营业务收入增加约6526亿元;因购进价格上涨,企业主营业务成本增加约5164亿元。收支相抵,利润增加约1362亿元,比8月份多增加约89亿元。(3)电力、酒和电子等行业拉动作用明显。9月份,受部分特高压工程投入运行及投资收益增加等影响,电力、热力生产和供应业利润同比增长22.6%,扭转了8月份利润同比下降8.5%的局面;受市场销量增加影响,酒、饮料和精制茶制造业利润同比增长52.9%,增速比8月份加快37.4个百分点;受部分品牌移动通讯产品畅销等影响,计算机、通信和其他电子设备制造业利润同比增长23.6%,增速比8月份加快2.1个百分点。上述3个行业合计影响全部规模以上工业企业利润增速比8月份加快3.8个百分点。


工业企业杠杆率持续下降,存货增速持续小幅下降


企业杠杆率持续下降。9月末,规模以上工业企业资产负债率为55.7%,同比降低0.6个百分点。其中,国有控股企业资产负债率为61%,同比降低0.5个百分点。资金周转加快,经营效率提高。9月末,规模以上工业企业应收账款平均回收期为37.3天,同比减少1天;产成品存货周转天数为13.7天,同比减少0.6天。 9月末,规模以上工业企业应收账款13.2万亿元,同比增长8.8%;产成品存货40996.6亿元,增长7.8%,分别下降0.20.1个百分点。


未来半年至1年利润仍然保持中高速扩张


由于高基数和PPI涨幅回落的原因,未来工业企业利润增速将会有所回落,但是未来半年至1年工业企业利润仍然将保持中高速的增长。主要理由有三个:一是目前的工业品供需格局仍然维持供给扩张滞后于需求扩张,有利于价格保持上涨;二是中国经济仍然将保持6.5-7.0%左右的增长,有利于工业企业生产需求保持稳定的增长;三是全球需求回暖,出口对于工业生产有着稳定的、持续的拉动作用。