内容摘要

海外疫情仍未得到有效控制，美欧日均在反弹。近期海外疫情发展有加速趋势，美国每日新增确诊与每日新增死亡人数均超前期高点，且仍在攀升。欧洲疫情再度反弹，前期严格防疫政策的抑制效应逐渐消退。日本近期疫情发展明显加速，每日新增确诊近6000人。疫情蔓延造成近期医疗资源有所吃紧，海外主要经济体病床占用率超前期高点，Washington University预测其会在2月中旬逐渐下降。

疫苗接种已在全球铺开，但尚在起步阶段。

中东富裕经济体与英美接种进程相对领先。中东富裕经济体由于疫苗订购充足、人口相对较少，接种比例最高；英国受益于最早通过疫苗批准，美国受益于疫苗产地优势，接种比例同样较高。从接种数量来看美国、中国领先，分别达1300万人、1000万人。

美国疫苗接种有加速趋势，但疫苗使用率偏低。当前美国每日新增接种人数达113万人，相比最初每日30万人有加速趋势。接种比例约4%，整体比例仍不高。但当前全美疫苗使用率仅为41.6%，意味着仍有超过一半的已分发疫苗尚未被使用，联邦官员表示疫苗启动速度慢于预期。

疫苗采购贫富分化，但低收入国家供给有COVAX计划兜底。疫苗采购集中在高收入经济体，其疫苗覆盖率超200%。而COVAX计划（世卫组织等国际组织发起的项目）拟于2021年底前向全球提供20亿剂新冠肺炎疫苗，因此疫苗供给早期或向发达国家倾斜，但全球整体供给相对充足。

疫情反弹+疫苗接种尚在起步，欧洲、日本防疫政策明显收紧。近期欧洲主要经济体均宣布延长封锁措施，其中德国最为严格，默克尔预计封锁状态将持续至4月初，而日本开启第二轮封锁，其将持续至2月8日。

高频指标显示，欧洲、日本经济活动明显下滑，美国仍受抑制。美国餐饮、交通、娱乐与工作指标近期整体稳定，但较正常水平仍有较大差距。欧洲、日本受防疫政策收紧的影响，各项高频经济活动指标近期明显下滑。

风险提示：疫情发展超预期，疫苗接种进度不及预期。