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鲁政委:建议推出碳资产质押融资配套政策

发表于 2021-09-27    来源于:鲁政委

21世纪经济报道记者李德尚玉 实习生戴浩冉 北京报道近日,在成员机构兴业研究与IFC、气候投融资专委会及能源基金会在京举办在“绿色金融助力双碳目标的政策与实务工作坊”会上,兴业银行首席经济学家、华福证券首席经济学家鲁政委表示,随着我国绿色金融持续向前发展,市场对推出绿色债券收益率曲线、推出转型融资、发展碳资产质押融资等三方面提出了配套政策需求。

 

首先,建议推出绿色金融债的收益率曲线和绿色信用债的收益率曲线。2020年,接近七成的绿色债券发行的利率低于当时同期限同券种的一般债券发行利率。在今年上半年,也大体如此,绿色债券利率仍然低于同期限的利率,总体平均下来大概低47BP。国开行发行的绿色债券与其发行的一般金融债券的利率相差接近20BP。这就导致绿色债券如果用一般债券的收益率曲线来估值,投资人就会出现浮亏,不利于持续改善对绿色债券的投资需求。因此,建议推出两条绿色债券收益率曲线,即一条绿色金融债收益率曲线,一条绿色企业债收益率曲线,一般债按照一般债收益率估值,绿债按照绿债收益率曲线估值,就不会出现浮亏了。

 

其次,转型的企业应该得到转型融资的支持,对此类投资建议在“能源双控”中予以单列,以激励企业进行技术改造投资。目前我们经济中存在大量排碳的行业与企业,需要资金进行技术更新改造,但是它们不在绿色产业目录的项目中,面临融资的困难。我们需要科学评估“两高”行业,如果这些行业的产品在未来30-50年社会仍然需要,那么,就需要考虑为这些高碳的行业和企业提供融资,以便让它在技术可行的范围里、努力提升技术水平、降低它的碳排放。特别是在当前拉闸限电的今天,我们强烈建议对此类投资在“能源双控”中予以单列,由此将能够极大激励企业进行技术改造投资。为此,有关方面也可以考虑比照绿色产业目录,从技术角度推出“转型融资目录”。在这一方面,国际资本市场协会(ICMA)发布的《可持续发展挂钩债券原则》根据发债设定的可持续发展KPI对企业进行激励约束措施,气候债券组织的转型融资需要企业融资指向2060,与巴黎协定对接、指向碳中和目标、提供逐年碳排放下降的路线图、逐年披露转型的进展,我国银行业间市场交易商协会针对高碳行业的低碳转型也推出了可持续发展挂钩债券。

 

最后,碳资产质押融资需要有配套的政策。现在的全国碳市场暂时还不是一个金融市场,除了银行为普通的企业做结算外,碳市场与金融机构还没有更多关系。如果要支持更多的碳资产质押融资,我们需要相关的配套政策,包括明确碳资产作为合格的抵质押品,在承贷主体无力偿还的时候,银行作为主体取得它的抵质押权限;明确金融机构在处理碳资产质押品时,可以进入碳市场进行交易;明确金融机构可以代客进行碳资产的交易。