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陈雳:A股市场需要关注的核心因素

发表于 2021-11-21    来源于:陈雳

1112A股市场需要关注的核心因素/ 重点配置的赛道领域、元宇宙的可持续性/ 如何更好的鉴别个股

 

首席嘉宾:陈雳(川财证券首席经济学家、研究所所长)

首席记者:张菁(CCEF研究院 宏观研究员)


首席连线:陈老师,您好。观察到近期A股市场依然是一个板块快速流动的一个格局走势。您觉得11月、12月市场需要关注的核心因素有哪些呢?


陈雳:对于11月和12月而言,首先是跨年因素。因为现在我们处于四季度,并且来年一月底过年,特别早。所以,在跨年因素中我们首先关注的是消费领域。消费领域会相对较提前一点时间在市场上反映出来,所以我们看到最近,包括猪、白酒以及调味品等领域,都有一些适度的反弹。第二个因素,就是大宗商品的一个周期切换。尤其是在十月份的时候,有一个非常重要的事件:煤炭行业迎来了一个市场强监管调控。也就是抑制这种过度的上游端的价格上涨,给中下游企业带来的成本负担,并且效果是非常显著的。从整个投资的逻辑上,也会因为大宗商品的一个整体价格波动而产生一些投资上的变化,所以我们在明年年初的时候要关注的中下游是否整体有改善,以及整个大宗商品上游的价格调整幅度有多深,这是我们关注的第二个核心点。第三个因素,从投资的概率上来讲,每年四季度,像保险、券商、银行之类周期性比较特殊的金融板块都有不错的表现。以前还有一个地产,现在因为整个国家“房住不炒”的大背景下,地产行业的拐点其实是前两年出现的。但对于银行、保险和券商的发展来讲,其实盈利都还不错,而且估值泡沫又比较小。所以市场的投资关注点在11月、12月会比较高,而其中以券商板块最为典型。因为整个券商的龙头,尤其是受到包括像北交所开市给IPO、经济业务、财富管理业务的提振,都有非常好的业绩支撑,这一类低估值又有利润的金融板块也是1112月的一个重点。最后一个就是军工版块,一是受一些海外事件影响,二是很多军工企业本身就是高科技企业,所以市场关注度也在不断提升。最后有一个补充,新能源版块应该是一个很长的赛道,不是短赛道。所以新能源产业链的很多领域、个股和子行业都是备受市场关注的。以上是我们可以关注到的一些热点领域赛道。

 

首席连线:您刚刚也重点提到了券商、军工和新能源等赛道。那比如一些当下题材炒作的赛道,例如元宇宙,您觉得具备可持续性吗?


陈雳:首先,我们要理解元宇宙的概念。其实它并不是一个非常新的东西,在前几年我们都有提到过的,是由这个虚拟现实技术、VR眼镜等一些技术所构成的,那么最近一些新的赋能是从区块链以及素质信息角度给予了一些新的要素填充进来了。那么整个元宇宙,更多的是依托于科技的、信息的、数据的,甚至一些虚拟要素去构成的一个生活场景。如果从未来整体的一个方向上来讲,肯定是一个非常持续而且比较有意思的赛道。比如,我们要去试件衣服,以前是要去实体店,但现在通过利用元宇宙的一些要素具备、虚拟现实技术可能马上就可以实现。


从投资的角度来讲,市场要关注它的引爆点是什么。美国Facebook的创始人明确Meta公司要做元宇宙,一下点燃了全球的吸引力和热度,包括我们的A股市场。最近两周的交易市场符合这个热度主题题材的股涨得也比较多。我需要强调的是,这个方向肯定是未来的一个重要场景方向。然后,它所需要的这种技术支持、软件支持、硬件支持都是不会少,而且有很大的发展空间。要注意一点是什么?很多元宇宙的一些基础要素依然需要填充进去,比如说基础的网络、服务配套以及相应的升级。在当前的环境下,元宇宙作为一个涵盖很多过去提及因素的概念,在此轮引爆,更多的理解是个别事件性影响。我觉得去从这个角度去理解会更科学客观,而不易过度的爆炒。


首席连线:就个股而言,除了关注股价与估值的匹配性之外,您如何建议普通的投资者更好地去鉴别个股呢?


陈雳:个股的成长性其实是最重要的。因为我们投资一家企业的时候,要去想的是他能够给我带来的未来利润回报,也就是分红,以及它的长期价值。那么从这个角度出发,做投资的时候,就要非常注重对所在个股甚至所在行业以及整个宏观经济背景的一个全场景去做研究,因为你只有做这种研究和了解之后,才能对个股背后的发展战略以及发展的外部环境有一个清醒的认识,做投资就不会盲目地跟风炒消息。其实,盲目跟风炒消息是一个比较危险的投资行为,如果运气好,那我投资收益会在短时间内迸发出来;但如果说运气不好,很有可能开玩笑就成为这个韭菜也好,接盘夹也好。从我们做投资的角度来讲的话,首先要把我们的心态要放得更平和一点。投资既是一门艺术,也是一门获取收益的过程。更多的是需要对我的投资标的有一个清晰的认识,对风险有一个自己承受能力的评估,这两个要做在前面。然后如果真的确认是非常好的一个上市公司,处于非常好的行业赛道,那哪怕拿得久一点,最终都会有非常不错的收益。所以我们看到最近几年有一些投资做的非常好的投资机构和个人,相对持有的周期还是比较长的,但回报率也非常高。所以我们强调做投资一定要有前面的研究基本工作,然后同时要有一个对风险的认知。